拟定增50亿押注AI芯片，记者出身的向平能否带领国科微杀出重围？

跌跌不休的国科微有大动作。

7月17日，国科微发布公告称，公司计划向不超过35名（含35名）特定投资者发行股票，募集不超过50.61亿元的资金。根据公告，这些募资将被投向新一代AI视觉处理芯片、媒体交互AI芯片、端侧AI芯片等相关项目，并补充流动资金。

根据国科微描述，本次定增的初衷包含切入高成长性细分赛道、拓展业务边界与市场空间等方面。

从业绩来看，近年来国科微在政府补助、投资理财等“副业”层面收入出彩，但营收、利润均有所“停滞”；放眼今年一季度，公司亦延续“增收不增利”的态势。而这次定增50亿元投入AI，实控人向平能否带领国科微“突围”，值得外界关注。

定增50亿押注AI芯片

国科微于7月17日发布《2026年度向特定对象发行股票预案》。根据公告，公司计划向不超过35名（含35名）特定投资者发行股票，募集资金总额不超过50.61亿元。

消息发布后的首个交易日，国科微高开近4%，盘中一度大涨超6%。但伴随着市场走低，该股最终收跌11.84%，报收139.29元，总市值缩水至302.4亿元。

据悉，国科微计划将该笔募资扣除发行费用后投向四大方向，包括6.59亿元用于新一代AI视觉处理芯片及解决方案研发与产业化项目、16.4亿元用于媒体交互AI芯片研发及产业化项目、14.63亿元用于端侧AI芯片研发及产业化项目，并补充13亿元的流动资金。

公告显示，国科微本次定增会以竞价方式确定发行价格与发行对象。截至该预案公告日，公司尚未确定发行对象。

根据股权结构，截至一季度末，国科微控股股东为国科控股，其直接持有公司17.98%股份，国科控股为公司实控人向平100%持股公司。

资料显示，国科微采取Fabless模式运营，为芯片设计类企业，产出超高清智能显示芯片、智慧视觉系列芯片、车载AI系列芯片、北斗芯片、无线局域网芯片等，并涵盖固态存储控制器芯片、端侧人工智能芯片等。

进一步看，超高清、智慧视觉板块产品占据国科微产出的绝大多数，两者2025年合计营收占比近85%。剩余的产品中，还涵盖了北斗芯片、无线局域网芯片组成的物联网系列板块、固态存储系列产品板块。

与此同时，国科微虽然在2025年年报中未列举端侧AI芯片占比，但公司提到其正在拓展AI PC、机器人等端侧人工智能等领域的应用。

对于本次定增，国科微表示，随着智慧视觉、智能车载、智能消费终端、工业物联网等下游应用场景的智能化升级加速，市场对具备高算力、低功耗、高集成度特性的端侧AI芯片产品需求持续扩容。公司还提到，本次发行募集资金将助力其加快完善AI融合芯片产品矩阵，切入高成长性细分赛道，进一步拓展业务边界与市场空间。

“副业”出彩，主业“停滞”

国科微置身高景气的芯片行业，其业绩历来受到外界关注。不过，细看公司近年财报，可以发现其“副业”收入不低。

2021年至2023年，国科微通过计入当期损益的政府补助获得2430万元、2862万元、4264万元。而这三年，公司的归母净利润分别是2.93亿元、1.52亿元、9607万元。

到了2024年，国科微录得非经常性损益为8561万元，其中计入当期损益的政府补助就高达7582万元，而同年公司的归母净利润一共只有9715万元，有力支撑起了公司的业绩。到2025年，公司再度获得2237万元的政府补助。

与此同时，国科微在投资方面也颇有建树。2023年，公司其他理财收益项目录得5961万元，较上一年大增超5500万元。2024年、2025年，公司分别通过其他理财收益项目取得6353万元、4829万元。

梳理国科微官方公告发现，自2021年至今的六个年度，公司已经发布过五份《关于使用闲置自有资金进行投资理财的公告》。

其中，最新一期于4月28日发布的公告内容提到，公司使用临时性闲置自有资金择机购买流动性好的短期中低风险理财产品，任一时点合计金额不超过人民币18亿元，包括但不限于银行、证券公司等专业理财机构的理财产品。

虽然国科微的“副业”做得火热，但“主业”却略显停滞。

回溯2020年至2022年，国科微因固态存储主控芯片、视频安防芯片等催化，公司营收大幅增长，从2020年7.31亿元，一路增长至2022年36.05亿元，增长幅度超393%。期间，公司扣非净利润一度于2021年录得2.55亿元，为史上最高。

但自2023年起，公司展示出了强烈的周期属性，营收、扣非净利润连年下滑。直至2025年，公司营收仅有巅峰期约四成，扣非净利润则亏损超2.7亿元。

2026年一季报显示，国科微一季度实现营业收入6.33亿元，同比增长107.46%，但扣非归母净利润4461.73万元，仅同比增长0.43%。

目前，国科微旗下拥有固态存储系列板块，布局了固态硬盘控制芯片和行业固态硬盘产品两个方向。虽然该板块体量占比不大，但在存储大周期的带动下，或许能够有所“沾光”。

而此前，国科微也已于今年1月基于存储芯片涨价等原因，对客户发出涨价函。具体来看，公司宣布的涨价领域包含：合封512Mb的KGD（已知合格芯片）产品涨价40%、合封1Gb的KGD产品涨价60%、合封2Gb的KGD涨价80%。

记者出身的实控人

与诸多芯片上市公司掌舵人略显不同的是，国科微实控人向平并非“技术大佬”，相反其曾经长期从事媒体工作。

据了解，在1995年至1997年期间，向平当过网络报社华南版主编，随后的三年又任中国科学院科学时报社深圳记者站站长。从2000年至2004年，他则担任中国科学院科学时报社经营中心副总经理职位。

当时，向平在科学时报社每个月已经能拿到5、6千元，薪资可以说是相当安逸。在媒体从业期间，向平采访、接触过很多科学家、专家、学者，由此他也萌生了在科技行业创业的想法。

最终，向平选择了把广播电视芯片当作创业起点，这也是国科微成立的“基石”。在他看来，彼时广播电视芯片进口依赖很严重，还涉及国家信息安全，未来定会越来越受到国家的重视并获得发展契机。

随着国科微的生意越做越大，公司也积累了一定资本，还获得了大基金的青睐。而向平也成功将公司的业务线拓展至视频、数据存储、物联网等产品线，进一步扩大了生意版图。最终，到2017年，向平成功率领国科微登陆创业板，自此成为了一名上市公司老板。

现如今，向平的国科微正站在十字路口，因公司“主业”出现停滞迹象，使得其需要尝试着带领公司做新的业务拓展。

在2025年，向平一度看上了中芯国际参股公司中芯宁波，曾计划收购后者94.366%股权，以此为公司注入活力。

据悉，中芯宁波系一家Foundry模式的晶圆代工企业，主要专注于射频前端、MEMS传感器、高压模拟等特种工艺技术，是国内少数实现量产制造BAW滤波器的厂商，属于半导体特种工艺晶圆制造领域具备技术稀缺性的优质标的。

抽丝剥茧来看，彼时向平无疑希望通过交易使国科微建立起“芯片设计+制造”的能力，并凭借中芯宁波的业务范围，涉猎智能手机、智能网联汽车等下游市场。

不过，经过了“深思熟虑”后，向平还是选择了暂停。2025年11月28日晚间，国科微发布公告称公司已决定终止收购中芯宁波94.366%的股权，终止原因系交易相关事项无法在预计时间内达成一致。

本质上看，国科微和中芯宁波，一家从事芯片设计，一家从事芯片制造，能否形成协同效应其实是存疑的。与此同时，中芯宁波短期内面临产能利用率提升与固定资产折旧压力等问题，如果成功并购，对于国科微的潜在业绩拖累可能不小。而这些账，向平或许算得比较清楚。

纵观当下，对于向平来说，在弃购中芯宁波后，也意味着他的公司需要换一个新方向做业务拓展。而站在这个角度来看，或许就不难理解本次国科微定增50亿加码AI的举动了。

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